（原标题：多只医药基金今年涨超40%库东投资，这一行业连跌4年多迎来逆转？）
今年以来，在市场的大部分视线集中于科技股时，不知不觉中，医药股跑出了一波不小的结构性行情。从指数表现来看，尽管医药行业整体表现平平无奇——
截至5月9日，中证医疗指数从2021年起已连跌5年，今年下跌1.49%；
但其中，创新药表现却实在亮眼——
中证创新药指数年内上涨4.85%，港股通创新药更是大涨24.77%。
同样，不少医药ETF和医药主题基金在年内表现优异，不乏今年以来涨幅超过30%甚至40%的医药主题基金。
比如长城医药产业精选、永赢医药创新智选、截至5月8日，这2只基金的年内涨幅均在40%以上。
创新药ETF同样涨势汹汹，恒生创新药ETF、港股创新药ETF等涨幅也都接近30%。
投资报也特意筛选出三只涵盖A股、港股创新药的ETF以供大家选择参考。
数据来源：Choice，截至2025.5.8，下同
160只医药基金年内正收益，
全部主动医药基金平均回报11.39%
总体来看，尽管今年医药行业整体指数表现仍未回正，但医药基金的情况已经颇有些否极泰来的意味。
数据来源：Choice，截至2025.5.8，下同
投资报统计显示，截至5月8日，市场上177只医药主动基金，今年以来的平均收益率为11.39%；
其中，有160只年内获正收益，占到总数的八五成以上；
获40%以上收益的基金有2只，分别为长城医药产业精选和永赢医药创新智选；
获30%以上收益的基金另有13只，
其中包括规模较大的中银创新医疗、鹏华医药科技、平安医疗健康、易方达全球医药行业等。
此外，获20%以上收益的基金还有16只，包括汇添富医疗服务、富国精准医疗等。
而负收益的基金中，仅有2只医药基金跌幅达双位数，普遍跌幅不深。
医药基金规模回暖
但诸多基金份额出现下滑
医药基金久违的上涨，也带来了规模的回暖。
基金一季报显示，对比上年末，今年一季度，有124只医药基金规模有所增加；
其中，规模增幅较大的基金包括周思聪管理的平安医疗健康，年内获32.07%的收益，一季度末规模增加到了20.77亿元；
储可凡、单林管理的永赢医药创新智选也迎来了较大幅度的净申购，叠加年内40.32%的涨幅，这只基金从上年末仅有1.71亿元的规模增长到了7.22亿元。
但从整体份额的变化情况来看，
有不少持有人选择了趁势离场，而非逢低补仓。
有131只医药基金的份额，在一季度较之于上年末有所下降；
其中，遭净赎回最多的有4只基金，包括赵蓓管理的工银前沿医疗，吴兴武管理的广发医药健康等，即使上述2只基金净值今年以来有不小的回升；
但在反弹后库东投资，不少基民还是选择了见机离场。
“创新药”+“港股”成关键词
新晋2只百亿规模医药ETF
再来看医药ETF的情况。
总体来讲，今年的医药ETF表现同样有所回暖。
62只医药相关ETF，截至5月8日，今年的平均涨跌幅为5.89%。
其中，34只ETF年内有所上涨，
涨幅最高的是恒生创新药ETF，涨幅达29.23%;
另外，涨幅在20%及以上的也有14只，跟踪的主要是港股通创新药、恒生医疗保健指数。
相比之下，A股创新药虽同样有所上涨，
但跟踪SHS创新药的4只ETF，年内涨幅均在10%出头，不及港股强势。
此外，有27只医药ETF今年以来仍呈负收益，
这些ETF跟踪的指数广泛包含从中证医疗、医疗保健、300医药，到中证医药、医疗器械等各个子行业。
而含有“港股+创新药”的ETF，显然更受到投资者青睐。
多只跟踪不同港股创新药指数的ETF，在今年以来出现规模的显著增加。
比如广发港股创新药ETF，这只ETF跟踪中证香港创新药指数，年内规模增加26.59亿元；
跟踪CS创新药的银华创新药ETF也迎来了14.68亿元的规模增长。
这使得规模过百亿的医药ETF，也从去年末的3只增加到了5只——
除原有的华宝医疗ETF、易方达医药ETF、博时恒生医疗ETF外，又新增了银华创新药ETF、广发港股创新药ETF。
创新药投资
可选的三只ETF
具体来看这两只被更多投资人选择的新晋百亿医药ETF。
银华创新药ETF（159992）跟踪的是中证创新药产业指数（CS创新药）。
跟踪这只指数的ETF有7只，银华这只ETF是其中规模最大的一只。
中证创新药产业指数，是以市值排序选择主营业务涉及创新药研发的公司中的50家。
前十大成分股，分别是药明康德、恒瑞医药、科伦药业、华东医药、复星医药、百济神州、长春高新、万泰生物、康龙化成、人福医药。
超过千亿市值的公司只有四家，即药明康德、恒瑞医药、百济神州、百利天恒。
绝大多数成份股的市值，在100亿至500亿这一区间。
只不过，CS创新药选择的公司全部来自沪深市场，对于港股的诸多创新药企缺乏覆盖。
对于这一点，另一只新晋百亿医药ETF——广发中证香港创新药(QDII-ETF)（513120），就起到了很好的补充作用。
其跟踪的，是中证香港创新药指数，其成分股全部来自香港市场。
具体而言，这只指数是在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司，目前成分股数量为36只。
其成分股中，排名在前十大的分别是信达生物、百济神州、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、瀚森制药、再鼎医药和三生制药；
仅前十大成分股的权重加总就达到了72.05%——从这一点来讲，中证香港创新药指数的集中度极高。
要投资“港股”+“创新药”，另一个可选项是汇添富旗下的港股通创新药ETF（159570）。
这只ETF跟踪的，是国证港股通创新药指数，以市值加权，目前共35只成分股。
数据来源：Choice，权重截至2025.5.8
前十大成分股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、瀚森制药、三生制药、再鼎医药、联邦制药。
同样，这只指数中大市值公司所占权重也较高，前十大重仓股的权重加总合计72.02%，与中证香港创新药指数相当。
对于有意投资创新药行业整体的投资者来说，
将这两只港股创新药ETF+银华创新药ETF共同配置，或许是更好的选择。
中国创新药行业也迎来了
自己的 DeepSeek 时刻
在基金此前披露的一季报中，明星医药基金经理多阐述了自己的最新观点。
这其中，工银基金赵蓓的“小作文”很长，观点从行业整体到创新药皆有，值得一读：
“医药板块在 2025 年一季度表现分化，创新药和产业链板块表现较好，其他子板块表现相对平淡。
我们认为中国创新药行业也迎来了自己的 DeepSeek 时刻：
国内创新药企业的研发能力正在迅速与全球接轨，并在部分子领域取得全球优势，获得海外跨国药企的认可，
行业近 2年掀起的license-out 热潮就是这一产业趋势的具体体现……
医药行业估值经历连续四年收缩，
负面预期已经充分反映，部分公司估值处于合理甚至低估水平，长周期维度有望获得和业绩增长匹配的收益。”
平安基金周思聪则更多从创新药产业链出发：
“2025 年是商保政策元年，也是大批创新药企业收入爆发式增长的起点，这两个因素都是以往的创新药投资所不具备的。
网络上《关于完善药品价格形成机制的意见》、《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施》、《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》流出，
各类文件全文通读下来，发现对创新药的鼓励支持力度非常大，
且不同于前几次，这次非常实际具体，在商保、入院、定价方面都给出了非常好的鼓励政策，行业政策超出预期。
创新药出海延续了前几年高歌猛进的势头，一季度对外授权的数量、金额及全球的占比，均较去年同期继续走高；
数据披露方面，今年上半年的学术大会上，全球最亮眼的数据 70%左右都来自中国企业的贡献，中国创新药药企集体闪耀全球。
业绩方面，从一季度披露的 2024 年报来看，超预期和提前实现盈利的创新药企业较多，企业盈利能力提升。”
- 结语-
投资报原创的稿件，有转载需要的，请留言。
投资报发布的、未标原创的，可直接转载，但需注明来源和作者。
库东投资
博星优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
